您好，欢迎来到江海证券！
服务热线：956007 网上开户 软件下载 联系我们
江海证券/首页/业务公告/通知公告

江海证券有限公司关于发布上海证券交易所科创成长层相关规则及风险揭示的公告

发布时间：2025-07-15 来源：江海证券 0

尊敬的投资者：

为帮助您更好地了解上海证券交易所（以下简称“上交所”）科创成长层、业务规则、潜在风险，切实保护您的合法权益，现就科创成长层相关内容提示如下：

一、什么是科创板科创成长层?

科创板作为中国资本市场的重要组成部分，一直致力于支持科技创新企业。2025年6月18日，中国证监会宣布了一个重大改革：在科创板设立科创成长层。这是科创板的“新突破”，专门为那些技术有重大突破商业前景广阔、研发投入大，但目前还未盈利的科技型企业提供服务。

二、为什么设立科创成长层?

（一）支持科技创新：许多科技型企业在成长初期可能还没有盈利，但它们的技术和潜力非常大。科创成长层的设立，就是为了给这些企业提供一个展示和融资的平台，帮助它们更好地发展。

（二）保护投资者权益：通过集中管理这些未盈利的企业，投资者可以更容易地识别风险，从而更好地保护自己的合法权益。

（三）制度创新的“试验田”：科创成长层还可以为资本市场改革提供一个更可控的“试验空间”，探索更多适合科技创新企业的制度安排。

三、科创板成长层交易权限开通条件

（一）已拥有科创板交易权限

1、个人投资者需满足科创板适当性要求，风险承受能力为积极型及以上。

2、签署《上海证券交易所科创板科创成长层企业股票投资风险揭示书》（以下简称科创成长层风险揭示书）

（1）投资者在投资新注册的未盈利科技型企业时，还需要签署科创成长层风险揭示书，揭示书详细载明科创成长层企业经营风险、股票投资风险及股价波动风险等，让投资者在充分了解风险情况下做出投资决策。

（2）仅参与《关于发布<上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层>的通知》发布前已上市且上市后尚未首次实现盈利的科创板公司股票、存托凭证交易（即存量32只成长层股票交易），无需签署科创成长层风险揭示书.

（二）尚未开通科创板交易权限

如您尚未开通科创板交易权限，可以根据自身风险承受能力决定是否开通和签署科创板成长层风险揭示书。

个人投资者科创板交易权限办理条件:

1、申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；2、参与证券交易24个月以上；3、专业投资者和适当性评估风险等级C4（中高风险承受）及以上投资者。

四、科创板成长层特殊标识及信息披露

（一）特殊标识

1、特殊标识“U”：科创成长层企业股票简称后会添加一个“U”(Unprofitable)，这是未盈利的特殊标识，提醒投资者关注企业的盈利状态。

2、标签“成”或“成1”：科创成长层同时包含存量和新注册的未盈利企业。为了帮助投资者直观地区分存量和新注册科创成长层股票，上交所已经组织市场对行情终端和交易终端展示进行优化，对新注册科创成长层股票添加标签“成”，提示信息为“新注册科创成长层股票”;对存量科创成长层股票添加标签“成1”，提示信息为“存量科创成长层股票”。

（二）定期披露风险

企业需要定期披露尚未盈利的原因及对公司的影响，并在公告首页显著位置提示相关风险。这样投资者就能及时了解企业的经营状况和潜在风险，做出更明智的投资选择。

科创板科创成长层的设立，是资本市场支持科技创新的重要举措。它不仅为未盈利的科技型企业提供了发展机会，还通过一系列专业且严谨的措施，切实加强了投资者保护。投资者在参与科创板投资时，应充分了解相关风险，理性决策，以实现长期稳健的投资回报。

五、科创成长层调出机制

（一）存量企业调出科创成长层的条件为上市后首次实现盈利。

（二）新注册的未盈利科技型企业符合下列条件之一的，调出科创成长层：（1）最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元；或（2）最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。

投资者应当知悉科创成长层调整机制及“新老划断”安排，关注企业调出科创成长层前后可能产生的股价波动风险。

六、科创成长层交易特点及风险

（一）科创成长层企业上市时均未盈利，且因技术研发、市场验证、规模化生产等周期较长，上市后收入及盈利改善存在较大不确定性。若企业长期难以改善收支与盈利状况，可能引发资金链断裂，导致研发投入不足，进而影响持续经营能力，且无法进行利润分配。投资者需充分关注该类企业的未盈利风险，理性决策并科学管理风险。

（二）科创成长层企业研发投入大、技术迭代快、回报周期长，且对核心项目和技术人员依赖度高，上市后持续创新能力存在较大不确定性。若企业研发路线偏差、投入过高、进程缓慢导致研发失败，或成果未获市场认可、未形成产品及产业化，大量研发投入将无法达预期，进而不利企业持续经营。

（三）科创成长层新股以询价定价方式发行，个人投资者无法直接参与询价。且这类企业技术新、前景不明、业绩波动大、风险高，市场可比公司少，传统估值方法可能不适用，导致发行定价难度大，上市后股价可能出现波动。投资者申购时需充分知悉相关风险。

投资者在参与科创成长层股票交易前，应充分知悉科创成长层股票发行、上市、交易、持续监管等相关制度安排，了解相关上市公司的基本面情况，并根据自身财务状况、实际需求及风险承受能力等，审慎考虑是否买入科创成长层股票。

本公告不构成任何投资建议，请您注意投资风险，理性投资。

 

 

江海证券有限公司

2025年7月15日