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股票期权

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1、什么是股票期权？

期权（option），是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就股票期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（即权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

2、期权基本要素

（1）合约类型

按期权买方的权利划分，分为认购期权和认沽期权

认购期权是指期权的买方（权利方）有权在约定时间以约定价格从卖方（义务方）手中买进一定数量的标的资产，买方享有的是买入选择权。

认沽期权是指期权的买方（权利方）有权在约定时间以约定价格将一定数量的标的资产卖给期权的卖方（义务方），买方享有卖出选择权。

按行权价格与标的证券市价的关系划分

实值期权

认购期权：行权价格<标的市价

认沽期权:行权价格>标的市价

平值期权：行权价格=标的市价

虚值期权

认购期权：行权价格>标的市价

认沽期权: 行权价格<标的市价

（2）合约标的

期权合约标的为在交易所上市挂牌交易的单只股票或ETF。

（3）合约到期日

是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。

（4）行权价

行权价也称执行价或履约价，是期权买方买进或卖出合约标的的价格。

（5）合约单位

是一张期权合约对应的合约标的数量。一张期权合约的交易金额＝权利金×合约单位

（7）交割方式

分为实物交割和现金交割两种。实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产；认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。